对市场而言，美国通胀是“长期麻烦”，别指望美联储很快改变主意

美联储在解决通胀问题上还有很长的路要走。

美国劳工部周三公布的数据显示，4月美国CPI同比上涨8.3%，低于上月8.5%的涨幅，但高于市场预期8.1%； CPI环比上涨0.3%，远低于上月1.2%，仍高于市场预期0.2%。

剔除波动较大的食品和能源，核心CPI同比上涨6.2%历次美联储加息对股市的影响，环比上涨0.6%。虽然通胀较上年略有放缓历次美联储加息对股市的影响，但核心 CPI 的月度涨幅远高于经济学家的预期。

尽管如此，许多投资者通常倾向于对一个月的通胀数据持怀疑态度，无论好坏。因为推动4月份核心价格指数的一些主要因素，例如机票和新车价格，每个月都在波动。

此外，许多此前陷入供应链混乱的大宗商品通胀已经开始消退。 4 月份核心商品价格同比上涨 9.7%，涨幅可观，但 2 月份 12.4% 的涨幅更为严重。

对美联储而言，最重要的可能不是未来几个月通胀是否会缓和，而是会缓和多少。

美联储的目标是将通胀率保持在 2%，虽然其首选指标与劳工部的不一致，但距离目标还有很长的路要走。

此外，今年开始的紧缩措施虽然对股市产生了明显影响，但对房地产市场以外的实体经济尚未产生明显影响。消费需求依然强劲，就业市场表现良好。无论如何，美联储似乎决心在今年甚至明年继续加息。

但前 Alliance Bernstein 首席经济学家约瑟夫·卡森在一篇专栏文章中指出：“鉴于当今劳动力市场如此紧张，美联储需要将联邦基金利率提高到 6% 以保持通胀下降，并且直到利率接近 6%，加息的风险将阻止美联储采取进一步行动。”

投资机构 Miller Tabak+Co 首席市场策略师 Matt Maley 表示：

简单地说，这个高通胀数字大大降低了许多投资者认为通胀已经见顶的希望。因此，美联储将保持鹰派态度，并可能重新考虑加息 75 个基点。

中金公司指出，高于预期的通胀再次损害了美联储的公信力，并可能促使其重新评估通胀趋势。美联储可能在 6 月仍会加息 50 个基点，但 7 月及以后的加息步伐将需要根据最新情况重新评估。

通胀略微放缓可能导致投资者认为美联储的利率目标目标略低于他们现在的预期。在通货膨胀真正缓解之前，股市可能是一个危险的地方。